美国和伊朗达成和平协议引发市场狂欢，国际油价周一暴跌 ，风险资产
、美债价格上涨。

　　能源市场反应最为强烈 。7月交割的WTI原油期货价格下跌5.04%
，至每桶80.60美元；8月交割的布伦特原油价格下跌4.23%，至每桶83.64美元
。

　　亚洲股市大幅上涨。韩国KOSPI指数、日经225指数上涨超5% ，澳大利亚SP/ASX200指数上涨1.3% 。

　　欧美股指期货齐涨
，其中，道指期货涨0.82% ，标普500指数期货涨1.07%
，纳指期货涨1.80%
。欧洲斯托克50期货上涨1.6%。

　　eToro亚太区首席分析师Josh Gilbert表示：“市场已经等待这一消息数月之久，缓解作用已经开始显现 ，油价下跌，风险资产走强……此前
，特朗普总统确认霍尔木兹海峡将重新开放，美国海军封锁也将解除 。 ”

　　油价下跌以及和平前景对其他资产类别也产生了影响。美元指数下跌0.32% ，至99.483
，而基准10年期美债收益率下降5个基点，至4.42% ，表明投资者因能源价格回落而缓解了对通胀的担忧
。

　　Global X ETFs 的投资策略师 Billy Leung 表示：“最直接的影响是
，自海峡关闭以来，市场一直承担的通胀风险溢价将被重新定价。”

　　他还表示：“石油价格波动最为剧烈 ，但更有说服力的信号实际上来自债券市场：债券收益率下降
，而股票价格上涨，这表明市场已将能源冲击视为暂时性的 ，而非结构性的 。
”

　　加息预期降温
，美债全线上涨

　　美伊达成协议的消息传出后，投资者降低了对美联储加息的预期 ，美国国债全线上涨
。

　　各期限债券收益率均有所下降，其中短期债券收益率跌幅最大
，因为短期债券对货币政策变化最为敏感。互换交易员目前预计美联储年底前加息25个基点的可能性约为60%，低于上周五的约80% 。

　　美国国债价格上涨反映了市场乐观情绪：伊朗冲突的解决将有助于重新开放霍尔木兹海峡 ，并降低油价
。鉴于美债是全球借贷成本的基准
，其影响范围远不止于规模达31万亿美元的美国国债市场，影响着从企业债务到新兴市场资产等方方面面。

　　悉尼威尔逊资产管理公司对冲基金经理Matthew Haupt表示：“油价压力缓解后 ，各央行现在可以采取更温和的立场
，因为它们有能力等待并观察短期通胀情况 。”

　　美伊协议消息传出后，美债收益率下跌

　　美国两年期国债收益率下跌5个基点至4.03% ，而基准十年期国债收益率也下跌5个基点至4.42%
，三十年期国债收益率下跌5个基点至4.92%，为自5月7日以来的最低水平
。

　　美国和伊朗宣布已达成协议 ，将重新开放霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡是全球约五分之一石油供应的运输通道 。这对美国来说无疑是个好消息
，当下美国通胀正以三年来最快速度飙升，市场目光也再度聚焦于美联储新任主席凯文?沃什及美联储后续政策走向
。

　　美联储将于美东时间周三公布最新利率决议。经济学家普遍预计 ，美联储将维持基准利率在3.5%–3.75% 区间不变，同时观望伊朗战争引发的能源价格冲击将如何影响经济 。

　　不过
，美债投资者仍不能完全掉以轻心。

　　协议公布短短数分钟内，美伊双方就对协议内容作出了不同的解读 ，这也预示着双方在伊朗核问题等遗留议题上达成共识仍困难重重
。

　　野村控股驻悉尼策略师Andrew Ticehurst表示：“霍尔木兹海峡预计于周五正式重开
，因此从现在到那时可能会有一段令人焦虑的等待期。以色列在此期间的动向也会成为一大不确定因素 。 ”

　　避险资产受青睐，市场忧虑仍存

　　除了避险的美国国债外 ，黄金价格也上涨
。Global X ETFs的Leung表示：“黄金是这里一个有趣的例外。在纯粹的风险偏好交易中
，随着地缘政治溢价逐渐消退，黄金价格应该下跌 ，但目前金价仍维持在每盎司4300美元左右
，这表明市场尚未完全信任这项协议 。
”

　　现货黄金价格上涨近2%，至每盎司4302.19美元
。

　　美伊协议仍存在不确定性 ，该协议尚未签署
，且实施过程中仍存在风险。

　　eToro的Gilbert警告称：“这项协议实际上要到6月19日才会签署，细节仍然很少 ，而且这场冲突已经不止一次地表明，新闻头条可能会在一瞬间发生转变 。”

　　澳大利亚联邦银行的分析师也强调
，石油前景取决于航运和生产恢复正常的速度
。

　　澳大利亚联邦银行大宗商品及可持续发展研究主管Vivek Dhar预计，假设海峡保持畅通且出口复苏 ，布伦特原油价格到年底将跌至每桶80美元左右。但他警告称
，炼油基础设施受损 、水雷存在以及油轮运输的不确定性可能会延缓正常运营的恢复 。

　　尽管如此，他表示 ，市场可能会从前景中获得安慰：只要石油供应量恢复到战前水平的60%至70%
，全球供应过剩的预期就有可能重新出现
。

　　对投资者而言，最大的影响可能在于能源价格下跌对通胀和各央行政策的影响。油价下跌既能缓解家庭和企业的压力 ，又能降低通胀全面反弹的风险 。

　　Gilbert表示：“对全球投资者而言
，整体来看是积极的。油价持续下跌会减轻各央行的压力
。 ”